Автор книги - один из самых успешных финансовых менеджеров в мире. В период с 1977 по 1990гг. руководил инвестиционным фондом Fidelity Magellan Fund, который в настоящее время владеет акциями на сумму свыше 14 миллиардов долларов. Сразу оговорюсь, что книга предназначена не для профессионалов, а напротив, ориентирована на инвестора-любителя, написана интересно и понятным языком.
Автор убедительно доказывает, что у индивидуального инвестора существует множество преимуществ по сравнению с институциональными. Одно из главных - это потенциальная гибкость и скорость реагирования на изменения. Оказывается, институциональные инвесторы имеют кучу ограничений, как законодательных, так и установленных внутри самой компании. Например, они чаще всего вкладываются в акции, рекомендованные различными рейтинговыми агентствами. Проблема в том, что к моменту, когда акции становятся рекомендованными, пик их роста далеко позади. Также существуют ограничения на минимальную капитализацию компании, максимальный % средств фонда, которые можно вложить в акции одной компании и т.д. Эти ограничения нужны, так как инвестиционные фонды управляют чужими деньгами, и в то же время создают препятствия в поисках акций - победителей. Индивидуальные инвесторы не отчитываются ни перед кем, поэтому имеют большую свободу действий.
Как ни парадоксально, успешный инвестор не должен обладать каким-то сверхсильным интеллектом. Автор утверждает, что наиболее успешными становятся люди со средними интеллектуальными способностями. Глупые не выживают, потому что они глупые, а умные чересчур все усложняют. Гораздо большее значение по мнению автора имеют личностные качества, такие как выдержка и способность не поддаваться панике.
Значительная часть книги посвящена фундаментальным показателям, таким как прибыль, рост прибыли, P/E и др. Также дается один из вариантов классификации компаний (сам автор утверждает, что у каждого инвестора он свой) - быстрорастущие, умеренно растущие, медленно растущие, циклические и выходящие из кризиса. Для каждого типа компаний предлагается своя стратегия и метод оценки.
Недостатком книги, по моему мнению, является чрезмерное изобилие исторических фактов. Приводится много примеров роста и падения курса акций различных компаний, что несомненно представляет исторический интерес и зачастую иллюстрирует мысль автора, но в то же время очень надоедает к концу книги.
Купить можно тут.
